樓市曙光：摩根士丹利上調香港物業評級 預測今年升幅達一成

經歷數年的調整期後，香港樓市終於迎來轉機。國際投資銀行摩根士丹利近日發表研究報告，將香港物業市場評級上調至「吸引」，並預測2026年樓價有望錄得約一成的升幅，為本地置業人士及投資者帶來一線曙光。

六年調整期告終 新周期正式啟動

根據政府最新數據，香港樓價於2025年錄得3.25%的年度升幅，這是自2021年以來首次錄得全年正增長。摩根士丹利分析師認為，這標誌著樓市正式進入新一輪上升周期，預計升勢將延續至2027年。

報告指出，多項因素支持樓市復甦的判斷：

• 美國聯儲局去年開始的減息周期減輕供樓負擔
• 政府於2024年全面撤銷樓市辣招，釋放購買力
• 各項人才引進計劃持續為市場注入需求
• 本地經濟穩步復甦，就業市場維持穩健

供應收緊 支撐價格

除了需求面的改善，供應面的變化同樣值得關注。業界預計，未來數年私人住宅落成量將逐步回落，新盤供應收緊將為樓價提供支持。

不同板塊表現分析

住宅市場

住宅市場被視為最具潛力的板塊。首次置業人士及換樓客成為市場主要推動力，新盤銷情理想，二手市場交投亦見活躍。分析師認為，中小型單位將繼續受追捧，尤其是鄰近港鐵站的物業。

寫字樓市場

寫字樓市場仍面對挑戰，2025年新增甲級寫字樓供應達290萬平方呎，整體空置率微升至17.3%。不過，核心區如中環的優質寫字樓仍然搶手，租金有望企穩回升。

零售舖位

隨著訪港旅客持續增加及本地消費信心改善，零售舖位市場漸見起色。核心購物區空置率已降至6.6%，為疫情以來最低水平，反映零售商對後市持樂觀態度。

股市領先指標作用

值得留意的是，仲量聯行最新分析顯示，香港股市往往領先樓市約兩個月。恒生指數於2025年大升27.8%，平均每日成交額接近2,500億港元，較前一年近乎翻倍。這或預示樓市將繼續向好。

「住宅價格已經見底，2026年前景審慎樂觀。政府去年初放寬印花稅及美國聯儲局減息，已為市場注入正面情緒。」— 仲量聯行香港主席

置業建議

對於有意置業的市民，專家建議應把握現時市場初步回暖但未至過熱的時機。同時，亦應量力而為，確保供款佔入息比率維持在合理水平，並預留充足的應急資金。

總括而言，香港樓市經過數年的深度調整後，基本面已明顯改善。雖然復甦之路未必一帆風順，但長遠前景值得審慎樂觀。投資者及置業人士宜密切留意市場動態，把握適當時機作出決定。