香港股市於本週五呈現窄幅波動走勢。恒生指數在欠缺利好消息刺激的情況下，全日維持平穩，最終小幅收高。投資者目前大都採取觀望態度，市場的焦點已全然移向即將於下週公佈的美國消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI），這將為全球利率環境的未來路徑提供關鍵依據。
市場震盪整理 科技股表現分化
今日恒指開盤後一度走软，但在地產及部分大型金融股的支撐下逐步回穩。科技板塊今日則表現參差，部分受益於最新政策預期的互聯網龍頭股錄得溫和漲幅，但整體交投氣氛並不活躍，顯示在目前水位買賣兩方的拉鋸意願均有所減弱。分析師指出，港股目前正處於一個重要的心理關口，短期的方向性突破仍需成交量配合。
通膨數據成焦點 息口走勢引發聯動
全球金融界正屏息等待下週的財測數據。若數據顯示通膨放緩速度不及其一週前的預期，則可能引發債券殖利率再度飆升，進而對港股估值造成壓力。由於港元與美元掛鉤，美國聯準會的利率決定將直接影響本地的信貸環境。對於對息口極為敏感的地產板塊而言，下週的通膨「揭曉」將為未來數月的營運環境奠定基調。
避險情緒下 高股息板塊成定海神針
值得注意的是，在市場不明朗時期，部分避險資金正流入具備高股息特性的優質板塊。能源及部分大型銀行股今日表現穩定，成為支撐大盤免於大幅回落的重要力量。基金經理表示，相較於成長性高但波動大的標的，擁有穩定現金流及分紅能力的藍籌股在目前的宏觀環境下更具防禦價值。不少機構投資者正重新檢視投資組合，尋求低波段下的 Alpha 機會。
展望：政策預期與業績期將至
展望後市，除外圍數據外，內地兩會後的政策落實情況將是投資者關注的首要重點。隨著三月上市公司業績高峰期的臨近，各龍頭企業對未來營運展望的透露，將成為引導資金流向的主要風向標。專家建議投資者在當前震盪格局中應保持審慎，不宜過度追漲，宜聚焦於盈利具備高度韌性的龍頭標的。