香港金融管理局（金管局）於3月2日與上海市數據局及國家區塊鏈技術創新中心正式簽署《數碼化貨物貿易及貿易融資合作備忘錄》，標誌着滬港兩地在金融科技領域的合作邁入嶄新階段。是次合作備忘錄聚焦以區塊鏈技術革新貿易融資流程，涵蓋貿易單據數碼化、信用證智能處理及貨物追蹤等多個核心範疇，被業界視為香港鞏固國際金融中心地位、發揮「超級聯繫人」及「超級增值人」角色的重要里程碑。
備忘錄核心內容：三方協作框架
根據金管局公布的細節，是次備忘錄由三方共同簽署，各方在合作框架中承擔不同但互補的角色。金管局作為香港的金融監管機構，負責提供監管沙盒支援及制訂跨境貿易融資的合規標準；上海市數據局則專注於數據治理和跨境數據流通的政策協調；而國家區塊鏈技術創新中心則擔當底層技術研發和標準制定的角色。
- 香港金融管理局（HKMA）——提供監管框架、金融基建對接及國際標準銜接
- 上海市數據局——統籌跨境數據治理、推動數據要素市場化配置
- 國家區塊鏈技術創新中心——主導底層技術開發、制定區塊鏈互操作性標準
備忘錄明確列出六大合作範疇，包括：建立跨境貿易單據數碼化平台、開發基於區塊鏈的信用證處理系統、構建貨物全鏈路追蹤機制、制定跨境數據流通規範、推動中小企業貿易融資普惠化，以及開展聯合人才培訓計劃。值得注意的是，備忘錄特別強調了「互聯互通」的原則，即確保兩地平台在技術標準和數據格式上保持兼容，為日後擴展至更大範圍的合作奠定基礎。
區塊鏈如何革新貿易融資？
傳統的貿易融資流程長期以來面臨效率低下、成本高昂及欺詐風險等結構性問題。一筆典型的跨境貿易交易往往涉及買方、賣方、開證銀行、通知銀行、船運公司及海關等多個環節，每個環節均需處理大量紙本文件，包括信用證、提單、商業發票、裝箱單及原產地證明等。據業界估算，全球貿易融資每年涉及的紙本文件處理成本高達數十億美元，而一筆信用證交易的平均處理時間可長達五至十個工作天。
區塊鏈技術的引入為上述痛點提供了系統性的解決方案。透過分散式帳本技術，所有參與方可以在同一個不可篡改的數據平台上即時查閱和驗證貿易文件，大幅縮短文件核實時間。智能合約的應用更可實現信用證條款的自動觸發和執行，例如當貨物抵達指定港口並通過海關驗證後，付款流程可自動啟動，毋須人工介入。
- 透明度提升——所有參與方共享同一數據源，消除信息不對稱
- 效率飛躍——信用證處理時間由數天縮短至數小時
- 防欺詐能力——不可篡改的記錄有效防止重複融資和文件偽造
- 成本節約——減少紙本文件處理及人工核實的成本
- 普惠金融——中小企業更易獲得貿易融資，降低准入門檻
香港的「超級聯繫人」戰略定位
是次備忘錄的簽署被視為香港發揮「超級聯繫人」（super connector）及「超級增值人」（super value-adder）角色的典範案例。作為中國唯一同時實行普通法制度和擁有自由資本流動的城市，香港在連接內地與國際市場方面具備不可替代的優勢。在貿易融資領域，這一優勢尤為突出——香港既熟悉內地的監管體系和商業慣例，又與國際金融市場的規則和標準無縫對接。
金管局在聲明中特別指出，香港將在是次合作中扮演「標準橋樑」的角色，即協助將內地的區塊鏈貿易融資標準與國際通行標準進行對接和協調。這意味着在滬港區塊鏈貿易融資平台上完成的交易，日後有望獲得國際銀行和貿易機構的廣泛認可，從而大幅擴展平台的應用場景和覆蓋範圍。
業界分析指出，香港在這一領域的佈局並非從零開始。金管局早於2018年便推出了「貿易聯動」（eTradeConnect）平台，這是全球首批基於區塊鏈技術的貿易融資平台之一。該平台已與多個國際貿易融資網絡實現了互聯互通，累計處理的貿易融資交易額達數百億港元。是次與上海的合作備忘錄，可視為在既有基礎上的重大升級和擴展。
深化大灣區金融科技整合
從更宏觀的視角來看，是次備忘錄是粵港澳大灣區數碼經濟融合戰略的重要組成部分。近年來，中央政府持續推動大灣區內的金融科技合作，包括跨境理財通、數字人民幣試點、以及多個金融數據跨境流通的試驗項目。貿易融資的數碼化合作，為大灣區的金融整合增添了又一重要維度。
上海作為中國最大的經濟中心和國際貿易樞紐，與香港在貿易融資領域的合作具有巨大的協同效應。數據顯示，滬港兩地的雙邊貿易額在2025年達到歷史新高，而兩地銀行在跨境貿易融資業務中的合作規模亦持續擴大。區塊鏈技術的引入，有望進一步降低兩地之間的貿易融資摩擦成本，促進更大規模的經貿往來。
- 2018年——金管局推出「貿易聯動」（eTradeConnect）區塊鏈貿易融資平台
- 2021年——滬港兩地金融監管部門啟動金融科技合作機制
- 2023年——跨境數據流通試點在大灣區啟動
- 2025年——上海數據局成立，統籌數據要素市場化改革
- 2026年3月——三方簽署數碼化貨物貿易及貿易融資合作備忘錄
對中小企業的實質意義
備忘錄中特別值得關注的一點，是明確提出要推動中小企業貿易融資的普惠化。長期以來，中小企業在獲取貿易融資方面面臨顯著的困難。由於缺乏足夠的信用記錄和抵押品，加上傳統貿易融資流程的高昂成本，大量中小企業被排斥在正規貿易融資體系之外。根據亞洲開發銀行的估算，亞太區的貿易融資缺口每年高達數千億美元，其中絕大部分來自中小企業。
區塊鏈技術有望從根本上改變這一局面。透過在區塊鏈上記錄企業的完整交易歷史和貿易表現，中小企業可以建立起可驗證的數碼信用檔案，從而降低銀行在貸款審批時的信息不對稱問題。此外，智能合約的應用可以大幅降低單筆交易的處理成本，使得小額貿易融資在經濟上變得可行。
香港中華總商會副會長在回應備忘錄時表示，區塊鏈貿易融資平台的推廣將對本港數以萬計從事跨境貿易的中小企業帶來實質性幫助，尤其是那些與內地企業有頻繁業務往來的貿易商。他指出，目前不少中小企業在處理跨境貿易融資時仍需依賴大量紙本文件和冗長的人工核實流程，區塊鏈平台的普及有望將融資審批時間縮短超過七成。
技術挑戰與監管考量
儘管前景廣闘，業界亦提醒跨境區塊鏈貿易融資平台的建設面臨多重技術和監管挑戰。首先，在技術層面，兩地現有的區塊鏈平台在底層架構、共識機制和數據格式等方面存在差異，實現無縫互聯互通需要大量的技術協調工作。國家區塊鏈技術創新中心在備忘錄中承擔的互操作性標準制定工作，正是為了解決這一根本性挑戰。
其次，在數據治理方面，跨境數據流通涉及兩地不同的法律法規。香港實行《個人資料（私隱）條例》，而內地則適用《數據安全法》和《個人信息保護法》。如何在確保數據安全和私隱保護的前提下，實現貿易數據的高效跨境流通，是平台建設過程中必須妥善處理的核心議題。
此外，反洗錢和反恐融資的合規要求亦是跨境貿易融資數碼化必須面對的重要考量。區塊鏈平台在提升交易透明度的同時，亦需內置有效的客戶盡職審查（KYC）和交易監測機制，以符合兩地及國際組織的反洗錢標準。
業界回應與市場前景
香港銀行公會對備忘錄的簽署表示歡迎，認為這將為本港銀行業在貿易融資領域開拓新的增長空間。多家大型銀行已表示有意參與後續的技術試點和平台建設工作。金融科技業界亦反應積極，多家本地和海外的區塊鏈技術公司表達了參與合作項目的興趣。
投資銀行的分析師指出，隨着全球貿易融資市場加速數碼化轉型，率先建立成熟的區塊鏈貿易融資基建的城市將在未來的國際貿易競爭中佔據顯著優勢。香港憑藉其獨特的地理位置、法律制度和金融基建，加上是次與上海的戰略合作，有望成為亞太區乃至全球區塊鏈貿易融資的領先樞紐。
下一步展望
根據備忘錄的時間表，三方計劃在未來六個月內完成技術標準的制定和平台架構的設計工作，並在2026年底前啟動首批試點項目。首階段的試點將聚焦於滬港之間的大宗商品貿易融資，包括電子產品、紡織品及化工產品等主要貿易品類。
金管局總裁在簽署儀式上表示，是次合作不僅是滬港兩地的雙贏，更是中國在全球貿易融資數碼化進程中發揮引領作用的重要一步。他強調，金管局將繼續秉持開放和創新的監管理念，為金融科技的健康發展營造有利環境，同時確保金融系統的安全和穩定。
隨着備忘錄的正式簽署，香港在區塊鏈貿易融資領域的佈局再度加速。在全球數碼經濟浪潮席捲之際，滬港攜手打造的區塊鏈貿易融資合作框架，不僅有望重塑傳統貿易融資的運作模式，更將為香港作為國際金融中心的持續發展注入新的動力。這一戰略性合作的落地成效，值得業界和市場持續關注。