香港劍指國際黃金交易中心 央行級別清算系統年內試行

在全球地緣政治風險升溫、各國央行持續增持黃金儲備的大背景下，香港正全力構建國際黃金交易中心的地位。財經事務及庫務局局長許正宇近日表示，本港黃金產業的完整鏈條已初步成形，涵蓋交易、清算、倉儲及物流等核心環節，一個具備央行級別服務能力的黃金集中清算系統將於年內啟動試行，標誌着香港在國際貴金屬市場版圖中邁出關鍵一步。

清算系統：補齊產業鏈最後一塊拼圖

長久以來，黃金交易的清算環節一直是香港發展為國際黃金中心的瓶頸所在。倫敦之所以能維持全球黃金定價中心的地位，與倫敦貴金屬清算有限公司（LPMCL）提供的高效清算服務密不可分。如今，香港終於踏出了補齊短板的關鍵一步。

據了解，即將試行的黃金集中清算系統（Gold Central Clearing System）由一家政府持有的公司負責營運管理，專門處理大額的人民幣計價黃金結算業務。這意味着日後央行、主權基金及大型金融機構可以透過香港完成黃金交易的集中清算，毋須再依賴倫敦或紐約的基礎設施。

許正宇指出，系統的設計充分考慮了「一帶一路」沿線國家及大灣區內金融機構的需求，人民幣計價功能更能配合人民幣國際化的大趨勢。當系統正式投入運作後，預計將大幅提升香港作為離岸人民幣黃金定價中心的吸引力。

倉儲擴容：從200噸到2,000噸的宏圖

黃金交易離不開實物倉儲的支撐。香港機場管理局旗下的貴金屬倉庫已完成擴容，儲存能力由首期提升至200噸，下一階段的目標是達到1,000噸。連同本港其他倉儲設施，特區政府已制定三年內全港黃金儲存容量突破2,000噸的整體規劃。

機場貴金屬倉庫選址於赤鱲角國際機場範圍內，坐擁全球頂級的航空物流網絡，可在24小時內完成黃金的進出港手續。倉庫採用最高等級的保安標準，配備多重生物辨識門禁、全天候監控系統及獨立的環境控制設施，足以滿足各國央行及大型機構投資者對實金儲存的嚴格要求。

上海金交所：首個境外金庫落戶香港

2025年6月，上海黃金交易所經由中國銀行（香港）在本港正式啟用其首個境外黃金金庫，為內地黃金市場的國際化進程寫下重要一頁。此舉不僅代表上金所對香港作為國際金融中心地位的高度認可，更為兩地黃金市場的互聯互通奠定了實物交割的基礎。

業界分析指出，隨着上金所境外金庫的投入運作，內地投資者和機構日後可更便捷地參與國際黃金市場交易，而國際投資者亦可通過香港渠道進入內地黃金市場，真正實現雙向流通。金庫啟用首半年的使用率已超過預期，反映市場需求殷切。

深港合作：共建跨境黃金生態圈

在大灣區融合發展的戰略框架下，財經事務及庫務局已與深圳市政府簽署備忘錄，攜手構建跨境黃金生態圈。合作範疇涵蓋黃金交易規則的對接、跨境物流通道的優化，以及黃金衍生產品的聯合開發等多個層面。

深圳是內地重要的黃金加工和消費中心，珠寶首飾產業年產值逾千億元人民幣。香港與深圳在黃金產業鏈上形成天然互補——香港擅長交易、清算及國際連接，深圳則在加工、製造及內銷方面佔有優勢。兩地合作可望打造出亞洲最具競爭力的黃金產業集群。

交易量勁升：金銀業貿易場的亮眼表現

本港歷史最悠久的黃金交易機構——金銀業貿易場近期交出了一份亮眼的成績單。數據顯示，其旗下九九金合約的日均成交額按年飆升接近一倍，達到約29億港元，充分反映市場對香港黃金交易平台的信心顯著增強。

為進一步壯大市場規模，金銀業貿易場預計今年將迎來逾十家來自內地的機構會員加入，涵蓋銀行、證券公司及大型貴金屬企業。新會員的加盟將為本港黃金市場帶來更多元的參與者和更充裕的流動性，有助收窄與倫敦市場之間的差距。

仍須面對的挑戰

儘管各項建設如火如荼，香港要真正躋身一線國際黃金交易中心，仍有不少挑戰需要克服。首先，倫敦黃金市場經過數百年積累，其流動性和定價影響力遠非朝夕可及。倫敦金銀市場協會（LBMA）每日兩次的定盤價依然是全球黃金交易的基準價格，香港在定價話語權方面仍需長期耕耘。

其次，新加坡近年亦在加速佈局黃金倉儲業務。新加坡金管局已取消投資級黃金的消費稅，加上當地政治穩定、法治健全，正吸引越來越多的國際資金將黃金儲存於獅城。香港與新加坡之間的競爭，在未來數年料將日趨白熱化。

此外，人才儲備也是關鍵一環。黃金交易及清算業務需要兼具國際視野和專業知識的複合型人才，本港在這方面的培養體系尚待完善。業界呼籲政府加大力度推動相關的專業認證和培訓計劃。

前景展望

綜觀全局，香港建設國際黃金交易中心的藍圖已經清晰：以清算系統為核心、倉儲設施為根基、跨境合作為紐帶、交易平台為前台，四大板塊協同推進。隨着年內清算系統的試行、倉儲容量的持續擴充，以及更多內地機構的參與，香港黃金市場的規模和影響力有望在未來三至五年內實現質的飛躍。

在全球「去美元化」呼聲漸高、黃金作為避險資產備受追捧的時代，香港若能把握住這一歷史機遇，不僅可鞏固自身國際金融中心的地位，更能為國家的金融安全和人民幣國際化戰略提供有力支撐。許正宇的表態顯示，特區政府對此已有清晰的路線圖和堅定的決心，市場各方正拭目以待。