恒生指數有限公司昨日（2月21日）公布最新一期季度檢討結果，宣布三隻股份獲納入恒生指數成分股，包括全球動力電池龍頭寧德時代（3750.HK）、銅鈷礦業巨頭洛鉬集團（3993.HK）及高端珠寶品牌老鋪黃金（6181.HK），同時剔除汽車經銷商中升集團（0881.HK）。所有變動將於3月9日起生效，屆時恒指成分股數目將由現時的88隻增加至90隻。
恒指季檢變動一覽
- 新增成分股：寧德時代（3750）、洛鉬集團（3993）、老鋪黃金（6181）
- 剔除成分股：中升集團（0881）
- 生效日期：2026年3月9日
- 成分股總數：由88隻增至90隻
三新貴各有所長
寧德時代：全球電池霸主正式入藍
寧德時代（CATL）是今次季檢中最受矚目的新成員。作為全球最大的鋰電池製造商，寧德時代去年在港交所以介紹形式第二上市後，股價表現強勁，市值一度突破萬億港元。公司的客戶名單涵蓋特斯拉、寶馬、大眾等國際車廠，在全球電動車電池市場的佔有率超過三成。
消息公布後，寧德時代昨日在港股收市前急升3.8%，反映市場對其晉身藍籌的正面反應。分析師指出，納入恒指意味着追蹤恒指的被動基金將需要買入寧德時代的股份，估計涉及的資金流入可達數十億港元。
老鋪黃金：高端珠寶新勢力
老鋪黃金是近年香港資本市場最亮眼的新股之一。這家主打高端古法黃金飾品的品牌於2024年在港上市，上市以來股價累計升幅驚人。公司受惠於內地消費者對黃金飾品的強勁需求，以及品牌在高端市場的獨特定位，業績持續錄得高速增長。
昨日老鋪黃金的股價飆升逾7%，年初至今累計升幅達19%，是恒指新成員中表現最亮麗的一隻。有基金經理表示，老鋪黃金的加入反映恒指正逐步擺脫以地產和金融股為主的傳統形象，吸納更多代表新經濟動力的企業。
洛鉬集團：資源股再添生力軍
洛鉬集團（CMOC Group）是全球領先的銅鈷生產商，在剛果民主共和國和巴西均擁有大型礦場。隨着全球電動車產業對銅和鈷的需求持續上升，洛鉬集團的戰略地位日益重要。昨日其股價急升逾7%，年初至今累計上漲約8%。
分析師認為，洛鉬集團的加入令恒指的行業覆蓋更加多元化，填補了指數在資源類股份方面的空白。該公司近年積極拓展海外業務，去年的銅產量創下歷史新高，市場對其前景普遍看好。
中升集團黯然出局
另一方面，中升集團（0881.HK）成為今次季檢唯一被剔除的成分股。這家內地汽車經銷商近年受到新能源汽車直銷模式衝擊，傳統4S店業務面臨巨大挑戰。中升集團的股價在過去一年累計下跌超過三成，市值大幅縮水，最終未能保住藍籌席位。
被剔除恒指意味着追蹤指數的被動基金將被迫沽出中升集團的持股，短期內可能對其股價構成額外壓力。不過，有分析師認為中升集團的估值已處於歷史低位，長線投資者或可考慮趁低吸納。
恒生國企指數同步調整
- 新增：貝殼集團（KE Holdings）、地平線機器人（Horizon Robotics）
- 剔除：華潤啤酒（China Resources Beer）、蒙牛乳業（Mengniu Dairy）
- 生效日期：與恒指同步，3月9日起
恒指2026年展望
經過今次季檢後，恒指的成分股結構進一步向新經濟傾斜。科技、新能源及消費類股份的權重持續上升，而傳統地產和金融股的比重則逐步下降。這一趨勢與恒生指數公司近年推動指數現代化的方向一致。
回顧2025年，恒指全年累計上漲28%，是2019年以來表現最佳的一年。踏入2026年，恒指延續升勢，年初至今錄得約3.6%的漲幅。市場人士普遍認為，在內地經濟復甦和科技股估值重估的帶動下，港股今年仍有進一步上升的空間。
被動基金資金流向
摩根士丹利估計，今次恒指季檢將觸發約120億港元的被動資金重新配置。其中，寧德時代預計將獲得最大的資金流入，約為50至60億元，其次是老鋪黃金和洛鉬集團。中升集團方面則可能面臨約15至20億元的資金流出。基金經理提醒投資者，在季檢生效日前後，相關股份的交投量和波幅可能明顯增加。
整體而言，今次季檢反映了港股市場結構正在經歷深刻變化。新能源、礦業資源和高端消費品牌的崛起，正在重塑恒指的面貌。投資者宜密切關注3月9日生效前後的市場動態，適時調整投資組合的配置。