長和系巴拿馬運河港口爭奪戰升級 李嘉誠夾在中美角力之間

巴拿馬運河港口的歸屬問題正急速升溫。長江和記實業（CK Hutchison Holdings）旗下子公司於2月20日正式要求巴拿馬政府就巴爾博亞（Balboa）及克里斯托瓦爾（Cristobal）兩大港口的營運權展開談判，試圖力挽狂瀾保住經營近三十年的戰略資產。這場商業糾紛背後，折射出的是中美兩大國圍繞全球航運咽喉的激烈博弈，而香港「超人」李嘉誠的商業帝國正身處風暴中心。

從商業特許到地緣棋局

巴拿馬運河是全球最重要的航運通道之一，承載着全球約5%的貿易量，更處理美國約40%的貨櫃運輸。長和系子公司自1997年起營運運河兩端的巴爾博亞和克里斯托瓦爾港口，在當地建立了成熟的管理體系和營運團隊。2021年，巴拿馬政府更與長和系續約25年，顯示雙方合作關係穩固。

然而，美國前總統特朗普多次公開施壓，聲稱中國通過長和系「控制」巴拿馬運河，威脅美國國家安全。儘管長和系一再強調其為在香港上市的私營企業，與中國政府並無直接關連，但政治風向已經改變。巴拿馬最高法院於今年1月裁定2021年的續約合同無效，為丹麥航運巨頭馬士基接管營運鋪平道路。

北京強硬回應 局勢升級

事件引發北京強烈反應。國務院港澳事務辦公室公開形容巴拿馬法院的裁決「荒謬、可恥且可悲」，並警告巴拿馬將為此「付出沉重代價」。據報導，中國已指令國有企業暫停在巴拿馬的基建項目，作為反制措施的一部分。

外交觀察人士指出，北京的強硬表態反映出事件已超越純商業層面。巴拿馬運河不僅是重要的航運通道，更是中美在拉丁美洲影響力角逐的象徵性戰場。中國近年在巴拿馬及周邊地區加大基建投資，被華府視為戰略擴張，而長和系的港口營運權正好成為兩國較量的焦點。

長和系的法律反擊

面對營運權被撤銷，長和系並非坐以待斃。公司於2月3日向國際商會仲裁院（ICC）提起仲裁，主張巴拿馬政府單方面終止合約違反國際商業法。2月20日再度要求直接談判，顯示長和系正採取雙軌策略——既透過法律途徑維權，也保留外交斡旋空間。

法律界人士分析，ICC仲裁程序通常需時一至三年，期間港口營運權的過渡安排將成為關鍵議題。若仲裁結果有利於長和系，巴拿馬政府可能面臨巨額賠償責任。

香港商界的憂慮

事件在香港商界引起廣泛關注。長和系作為本港最具影響力的跨國企業之一，其海外資產的安全直接關乎投資者信心。分析師指出，若長和系最終失去巴拿馬港口營運權，不僅意味着數以十億計的資產損失，更可能對其環球港口業務的估值產生連鎖效應。

• 股價影響：長和（0001.HK）股價自事件曝光以來累計下跌約4%，市場觀望氣氛濃厚
• 業務版圖：和記港口信託在全球26個國家營運53個港口，巴拿馬僅佔整體業務的一小部分
• 策略轉向：部分分析師認為長和系或加速「去政治化」，減少在地緣敏感地區的投資

前景展望

目前事態仍在快速演變中。巴拿馬政府尚未就長和系的談判要求作出正式回應，而馬士基方面據報已開始為接管營運作準備。國際航運業界普遍認為，無論最終結果如何，這場爭端已經改變了全球港口營運的風險評估框架——政治風險正日益凌駕於商業邏輯之上。

對香港而言，長和系巴拿馬事件既是一記警鐘，也是一面鏡子。在中美對抗持續加劇的大背景下，香港企業的國際化之路正面臨前所未有的地緣政治挑戰。如何在商業利益與政治現實之間尋求平衡，將是本港商界在未來數年必須面對的核心命題。