中國對40家日企實施出口管制 中日角力再升級 香港轉口貿易恐受波及

中國商務部於2月24日宣布，即日起對40家日本企業實施出口管制措施，涉及關鍵礦物、稀土材料及特定半導體相關物資的出口限制。商務部在聲明中指出，有關企業的產品及技術被用於「損害中國國家安全與利益」的活動，因此依法採取管制行動。此舉被視為中日之間持續數月的貿易摩擦急劇升級的最新標誌，亦令香港這個長期擔當兩國貿易中轉角色的城市頓感壓力。

中日角力持續升溫

此次出口管制並非突如其來。過去數月，中日之間在多個層面的摩擦不斷加劇。日本方面早前宣布收緊對華半導體製造設備出口限制，涉及先進光刻機及蝕刻設備等關鍵技術，被北京視為配合美國圍堵中國科技發展的舉措。中方對此多次表達強烈不滿，並警告將採取「必要反制措施」。

與此同時，兩國在地緣政治領域的分歧亦在加深。日本持續加強與美國及其他亞太盟友的安全合作，在台海、南海等議題上的立場令北京不滿。外交關係的緊張不可避免地蔓延至經貿領域，雙邊投資及貿易談判多次陷入僵局。分析人士指出，今次針對40家日企的出口管制，既是對日本半導體出口限制的直接回應，亦是中方在中日博弈中打出的一張重要經濟牌。

受影響行業廣泛

根據商務部公布的名單，被列入出口管制的40家日企涵蓋多個行業，從電子元件製造商到精密儀器企業，再到化工材料供應商，範圍相當廣泛。業界人士指出，這些企業不少是日本製造業供應鏈中的重要環節，對中國稀土及關鍵礦物的依賴程度甚高。一旦出口管制長期實施，勢必對相關日企的生產及成本構成顯著影響。

日本經濟產業省隨即發表聲明，對中方的決定表示「嚴重關切」，並稱正在評估對日本企業及供應鏈的潛在影響。東京方面強調，日本的出口管制措施是基於「國際安全環境的變化」，並非針對任何特定國家，呼籲中方通過對話解決分歧。然而，市場普遍認為雙方短期內達成和解的可能性不大。

旅遊業震盪：內地客棄日赴港

中日關係的惡化不僅體現在貿易數據上，更直觀地反映在旅遊業的劇變之中。自去年底中國文化和旅遊部發出赴日旅遊提示以來，內地赴日旅客數量急劇下滑。根據日本國家旅遊局的最新數據，今年1月中國赴日旅客人數按年大跌逾六成，從此前每月超過100萬人次的高位急速回落，對日本旅遊及零售業造成沉重打擊。

值得注意的是，大量原本計劃赴日旅遊的內地旅客正將目的地轉向香港。根據入境事務處的數據，今年1月內地訪港旅客人數按年增長顯著，其中不少旅行團及自由行旅客坦言，是因為中日關係緊張而臨時改變行程。旅遊業界人士形容，這股「轉向潮」為香港酒店、零售及餐飲業帶來了一波意外的客流紅利。

香港：夾縫中的貿易樞紐

作為亞洲最重要的國際貿易中轉港之一，香港長期以來在中日雙邊貿易中扮演着不可或缺的中介角色。大量中日之間的貨物貿易、融資安排及商業服務均經由香港進行，不少本港貿易商及物流企業的核心業務正是圍繞中日貿易而建立。

然而，隨着中國對日出口管制的實施，香港的這一傳統角色正面臨嚴峻挑戰。多家本港貿易商向本報表示，新的管制措施已即時影響到部分正在進行中的交易，尤其是涉及稀土及關鍵礦物的轉口貿易。一家專營中日貿易的港資企業負責人坦言：「我們正在緊急評估哪些業務線會受到直接影響。初步估計，涉及受管制物資的訂單可能需要暫停處理，等待政策進一步明朗化。」

轉口貿易面臨合規壓力

更令本港業界擔憂的是合規風險。根據中國的出口管制法規，任何協助將受管制物資輸往被列入名單實體的中介行為，均可能觸犯法律。這意味着香港的貿易商、貨運代理及金融機構在處理中日相關業務時，必須更加審慎地進行盡職調查，確保不會無意中違反管制規定。

香港貿易發展局發言人回應查詢時表示，局方正密切關注事態發展，並會適時為業界提供最新的政策解讀及合規指引。發言人同時指出，香港作為自由港的獨特地位不會改變，但業界在開展國際貿易時有責任遵守所有適用的法律法規。

金融市場即時反應

消息公布後，金融市場反應迅速。在港股市場上，多隻與中日貿易密切相關的股份出現波動。部分稀土概念股因市場預期出口收緊將推高稀土價格而逆市上升；相反，依賴日本市場的本港出口商及貿易商股份則受壓。日經225指數在今日早段交易中亦出現下跌，反映市場對事態升級的憂慮。

匯率方面，日圓兌美元在消息發布後短暫走弱，但隨後因避險情緒升溫而收復部分失地。分析師指出，若中日貿易摩擦持續升級，可能進一步加劇日圓的波動性，對本港經營日圓相關業務的金融機構帶來額外的風險管理壓力。

港股相關板塊走勢分化

在港股市場上，中日貿易緊張局勢引發了明顯的板塊分化。稀土及關鍵礦物相關企業受惠於「供應收緊」的預期，股價普遍造好。中國北方稀土、盛和資源等稀土龍頭股均錄得升幅，市場憧憬出口管制將進一步鞏固中國在全球稀土供應鏈中的定價權。

另一方面，以日本為主要出口市場的本港企業則面臨壓力。從事中日物流、貿易融資及商業服務的本港上市公司股價普遍偏軟，投資者擔憂管制措施將削弱這些企業的業務量及盈利能力。整體而言，恒生指數在今日交易中表現審慎，反映市場正在消化這一地緣政治風險對本港經濟的潛在影響。

深層影響：供應鏈重構加速

從更宏觀的角度來看，中國對日出口管制的實施，正在加速亞太區供應鏈的重構進程。過去數十年間，中日之間形成了高度互補的產業分工：中國提供原材料及中間產品，日本負責高端製造及技術研發，雙方在電子、汽車、化工等領域建立了深厚的合作關係。如今這一格局正面臨前所未有的衝擊。

對香港而言，供應鏈重構既是挑戰，也蘊含機遇。一方面，傳統的中日轉口貿易業務可能面臨萎縮；另一方面，企業在尋找替代供應來源及新貿易路徑的過程中，香港的專業服務——包括法律、會計、物流及金融中介——或可發揮更大作用。香港中華總商會會長在今日的活動上表示，本港企業應積極應對變局，在中日貿易格局重塑中尋找新的商機。

前景展望：博弈長期化

多位受訪的國際關係及經貿專家均認為，中日貿易緊張局勢短期內難以緩和。中國外交部發言人在今日的例行記者會上重申，中方的反制措施「合理、合法、必要」，並敦促日方「糾正錯誤做法，停止損害中國國家安全利益的行為」。日本方面則堅持其出口管制政策的合理性，雙方的立場差距明顯。

對於本港企業及投資者而言，中日角力的長期化意味着需要重新審視業務布局及風險管理策略。一位駐港的日資銀行高管向本報表示：「我們正在建議客戶做最壞的打算。中日經貿脫鉤的風險雖然不是基本情景，但已不再是不可想像的極端情景。企業應該開始認真考慮供應鏈多元化及替代方案。」

與此同時，部分分析師亦指出，經濟上的高度相互依存仍是阻止中日關係全面惡化的重要「安全閥」。中國是日本最大的貿易夥伴，日本亦是中國第四大貿易夥伴，雙邊貿易額在2025年仍超過3,000億美元。如此龐大的經貿利益紐帶，使得雙方都需要審慎管控分歧，避免局勢失控。

對香港來說，在中日關係的起伏中保持靈活應變的能力至關重要。這座城市過去數十年來已多次證明其在地緣政治風浪中調整定位、把握新機遇的韌性。面對當前的中日貿易變局，香港能否再次化挑戰為機遇，將取決於政府的政策應對、業界的創新適應以及整個城市在國際經貿格局中重新定位的速度與魄力。