距離財政司司長陳茂波於2月25日宣讀2026-27年度財政預算案僅餘不足兩星期，四大會計師行之一的畢馬威（KPMG）今日發表預算案前瞻報告，預測2025-26年度財政赤字將由政府原先估計的約670億元大幅收窄至約112億元，財政儲備料維持在約6,430億元水平。KPMG同時提出以「三大策略支柱」為核心的政策建議框架，力促政府藉預算案契機推動香港經濟高質量發展。
KPMG 2026-27年度預算案建議摘要
- 預測赤字：約112億港元（較原估計670億大幅收窄）
- 財政儲備：約6,430億港元
- 三大支柱：提升營商競爭力、發展新興產業與可持續發展、支援市民生活
- 預算案宣讀日：2026年2月25日
赤字大幅收窄背後的財政密碼
KPMG中國香港區管理合夥人在報告中指出，赤字得以大幅收窄主要歸功於多項利好因素的疊加效應。首先，2025年下半年港股市場回暖，恒生指數在科技股帶動下顯著反彈，帶動股票印花稅收入超出預期；其次，政府於年內完成多幅商業及住宅用地招標，賣地收入較預算案估計為佳；此外，隨著經濟持續復甦，利得稅及薪俸稅的實際收入亦較保守估計理想。
不過，報告提醒財政儲備約6,430億元僅相當於約10至11個月的政府開支，低於過去二十年的平均水平，政府在推出新措施時仍需保持審慎。KPMG建議政府在「穩增長」與「防風險」之間取得平衡，避免過度擴張開支。
支柱一：提升營商競爭力
KPMG認為，面對新加坡、杜拜等地的激烈競爭，香港必須在稅制及營商環境方面持續優化，以鞏固國際金融中心的地位。報告提出以下重點建議：
擴大家族辦公室稅務優惠範疇
報告建議將現行的家族辦公室利潤免稅安排，由目前涵蓋的傳統金融資產，擴展至包括數碼資產及貴金屬交易。隨著虛擬資產及數字化投資日趨普及，不少超高淨值家族已將比特幣、以太幣等納入資產配置。KPMG指出，擴大稅務優惠的資產類別將有助香港吸引更多家族辦公室落戶，鞏固財富管理樞紐的地位。
區域總部優惠稅率
為吸引更多跨國企業以香港作為亞太區域總部，KPMG建議設立8.25%的優惠利得稅稅率，適用於在港設立區域總部並達到一定規模僱員人數的企業。此舉料可與目前新加坡等地的稅務激勵措施看齊，增強香港對國際企業的吸引力。
無形資產稅務扣減
報告又建議引入專利及知識產權等無形資產的稅務扣減機制，鼓勵企業將研發成果在港商業化。KPMG指出，許多創科企業的核心價值在於無形資產，提供相關稅務誘因將有助香港建立更完善的創新生態系統。
支柱二：發展新興產業與可持續發展
在推動經濟結構多元化方面，KPMG聚焦於金融科技創新及綠色轉型兩大方向，提出多項前瞻性建議。
試行RWA代幣化監管框架
報告的一大亮點，是建議政府在監管沙盒內試行「實物資產代幣化」（Real World Asset Tokenization, RWA）的規管框架。RWA代幣化是指將房地產、債券、藝術品等傳統資產轉化為區塊鏈上的數碼代幣，以提升流動性及降低交易門檻。KPMG認為，香港具備成熟的金融基建及明確的虛擬資產監管制度，具有先行先試的優勢，可藉此搶佔全球RWA市場的制高點。
建議具體包括：在證監會及金管局的聯合監督下，挑選優質資產類別進行試點；為參與企業提供合規成本補貼；以及建立與大灣區其他城市的跨境RWA互認機制。
配合十五五規劃的產業布局
KPMG強調，國家「十五五」規劃即將開展，香港應主動對接國家戰略，在生物科技、人工智能、新能源及高端製造等領域加大投入。報告建議政府設立專項基金，資助本港大學及科研機構與內地合作開展前沿研究項目，並為相關領域的初創企業提供配對資金。
支柱三：支援市民生活
在民生支援方面，KPMG認為政府應在財政狀況改善的前提下，適度回饋市民，特別關注照顧者及中產家庭的需要。
照顧者津貼
報告建議設立每年60,000港元的照顧者津貼，適用於全職照顧年邁父母或殘障家庭成員的市民。KPMG指出，香港人口老化加速，非正式照顧者承受的經濟及精神壓力日益沉重，政府有必要透過財政手段予以支援，同時減輕安老院舍的壓力。
中產紓困措施
針對中產階層，KPMG建議適度上調薪俸稅邊際稅率的稅階寬度，減輕「夾心階層」的稅務負擔。此外，報告亦建議提高子女免稅額及供養父母免稅額，回應家庭開支持續上升的現實。
業界反應與展望
KPMG的建議方案發表後，獲得商界及專業團體的廣泛關注。香港總商會表示歡迎有關提升營商競爭力的建議，認為區域總部優惠稅率將有效吸引外資。金融科技業界則對RWA代幣化試點計劃表示期待，認為這將為香港的Web3生態注入新動力。
社福界方面，有關照顧者津貼的建議獲得正面回應，但有團體認為60,000元的水平仍需上調至與最低工資水平掛鈎，方能真正紓緩照顧者的經濟壓力。
距離預算案宣讀尚有不足兩星期，市場普遍預期陳茂波將在審慎理財的大原則下，適度推出利民措施及產業支援政策。至於KPMG提出的三大支柱建議能否被採納，以及政府如何在有限的財政空間內回應社會各方面的訴求，將是2月25日的焦點所在。各界正密切注視這份攸關香港經濟發展方向的重要文件。